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2020.08.08 基石資本 瀏覽次數(shù):
8月7日，基石資本所投企業(yè)東來股份的科創(chuàng)板首發(fā)上市申請(qǐng)獲批通過。繼埃夫特、賽諾醫(yī)療、博瑞醫(yī)藥、金宏氣體之后，基石資本再次收獲一家科創(chuàng)板企業(yè)。
東來股份成立于2005年，主營業(yè)務(wù)為提供基于先進(jìn)石化化工新材料研發(fā)的高性能涂料產(chǎn)品，包括汽車售后修補(bǔ)涂料、新車內(nèi)外飾件及車身涂料、3C消費(fèi)電子領(lǐng)域涂料，其中，銷售汽車售后修補(bǔ)涂料的同時(shí)公司提供專業(yè)的現(xiàn)場顏色調(diào)配服務(wù)。
東來股份是汽車涂料行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)。在中國涂料工業(yè)協(xié)會(huì)年會(huì)2019年發(fā)布的“汽車涂料中國專利統(tǒng)計(jì)分析年度報(bào)告”中，東來股份名列中國所有汽車涂料企業(yè)第三，也是前五名中的唯一一家本土企業(yè)。
東來股份的主要品類為汽車售后修補(bǔ)涂料，該行業(yè)中供應(yīng)商向品牌汽車主機(jī)廠或其品牌授權(quán)4S店銷售汽車修補(bǔ)涂料，需要取得汽車主機(jī)廠對(duì)汽車售后涂料供應(yīng)商進(jìn)行準(zhǔn)入認(rèn)可。而在獲得汽車原廠認(rèn)證或汽車主機(jī)廠供應(yīng)商準(zhǔn)入資格的主流汽車售后修補(bǔ)涂料品牌中，中國的汽車售后涂料市場呈現(xiàn)“5+3+2+1”的市場格局，即5家歐美品牌+3家日本品牌+2家韓國品牌+1家中國品牌，其中唯一的中國品牌就是東來股份（Donglai）。
東來股份下屬的 onwings?/onwaves?、高飛?品牌獲得了全球大多數(shù)主流汽車品牌原廠認(rèn)證或汽車主機(jī)廠供應(yīng)商準(zhǔn)入資格，而且是一汽大眾、一汽奧迪、東風(fēng)日產(chǎn)、長安福特、上汽通用、沃爾沃、林肯中國、英菲尼迪等20多個(gè)汽車品牌的一級(jí)供應(yīng)商，此為行業(yè)中等級(jí)程度最高的合作形式。
東來股份汽車售后修補(bǔ)涂料獲得原廠認(rèn)證
或汽車主機(jī)廠供應(yīng)商準(zhǔn)入資格汽車品牌
在內(nèi)外飾件涂料方面，東來股份也獲得了大量汽車品牌的造型設(shè)計(jì)指導(dǎo)、原廠準(zhǔn)入和量產(chǎn)實(shí)績認(rèn)可：
東來股份屢次獲得重要客戶重大嘉獎(jiǎng)，包括東風(fēng)日產(chǎn)2019年年度優(yōu)秀供應(yīng)商、一汽大眾2019年度優(yōu)秀備件供應(yīng)商、宇通客車2017年供應(yīng)商服務(wù)之星等獎(jiǎng)項(xiàng)。
2017-2019年，東來股份的營收與凈利潤均表現(xiàn)良好、穩(wěn)定增長。
近十年來，我國涂料行業(yè)發(fā)展勢(shì)頭穩(wěn)健，產(chǎn)量保持穩(wěn)步增長態(tài)勢(shì)。2009-2018年，我國涂料總產(chǎn)量由911.40萬噸增長至2377萬噸，9年平均復(fù)合增長率達(dá)11.24%。
根據(jù)Research and Market研究報(bào)告顯示，2018年全球涂料市場規(guī)模約1472億美元，其中中國市場涂料行業(yè)市場規(guī)模約400億美元。但從人均消費(fèi)水平看，中國年人均消費(fèi)涂料28.57美元，大約僅為歐洲的48%、北美的38%，中國涂料行業(yè)消費(fèi)能力與發(fā)達(dá)地區(qū)存在較大差距。因此，中國涂料市場存在巨大的發(fā)展空間，未來發(fā)展勢(shì)頭良好。
基石資本2017年投資東來股份，發(fā)行前共持有6.2%的股份。
基石資本表示，在行業(yè)地位方面，東來股份作為中國汽車漆行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，專業(yè)制造與銷售高技術(shù)高附加值的汽車修補(bǔ)涂料、汽車內(nèi)外飾件工業(yè)涂料，公司直接對(duì)標(biāo)競爭企業(yè)均是海外知名企業(yè)，如美國龐貝捷、美國艾仕得、荷蘭阿克蘇諾貝爾、德國巴斯夫等業(yè)內(nèi)巨頭汽車。
在4S店體系的修補(bǔ)漆市場，需要獲得整車廠認(rèn)證，并建立能覆蓋全國的服務(wù)體系，而整機(jī)廠認(rèn)證門檻極高，行業(yè)具備較強(qiáng)的認(rèn)證壁壘，需要長時(shí)間的在產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)管理、服務(wù)體系等方面高標(biāo)準(zhǔn)投入，東來涂料經(jīng)過近20年的積累，是國內(nèi)僅有的能取得超過20個(gè)整機(jī)廠認(rèn)證的國有涂料品牌。
在服務(wù)體系方面，東來股份深耕國內(nèi)市場，具有天然的本土優(yōu)勢(shì)，與國際品牌相比，公司的決策體系更快、研發(fā)團(tuán)隊(duì)跟進(jìn)速度更快、服務(wù)人員更貼近終端客戶。
基石資本認(rèn)為，東來股份的品牌地位直接對(duì)標(biāo)國際品牌，未來有望在進(jìn)口替代的大潮中與國際品牌一較高下。
去年我寫了三篇文章：《我們究竟需要什么樣的資本市場》、《什么是真正的“做多中國”》和《汽車界下一個(gè)退場的會(huì)是誰？》，引發(fā)了一些反響。
三篇文章看似三個(gè)主題，其實(shí)還是一個(gè)主題——什么是真正的“做多中國”。
我的核心觀點(diǎn)很簡單，也是我二十多年來始終強(qiáng)調(diào)的：
企業(yè)家在經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展中具有不可替代的作用。因此，支持民營企業(yè)、培育和保護(hù)企業(yè)家精神，才是推動(dòng)發(fā)展與進(jìn)步的核心要義。
民營企業(yè)家的信心何在？來自對(duì)未來的良好預(yù)期，包括對(duì)政策、法律、營商環(huán)境、產(chǎn)權(quán)以及安全等各個(gè)方面的預(yù)期，其底層邏輯是法治社會(huì)和市場決定論。
如何激勵(lì)企業(yè)家創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)？核心在于創(chuàng)造巨大的財(cái)富效應(yīng)。一個(gè)包容的、有強(qiáng)大財(cái)富效應(yīng)的資本市場，對(duì)保護(hù)企業(yè)家精神、激勵(lì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、推動(dòng)科技發(fā)展具有至關(guān)重要的作用。注冊(cè)制的核心是調(diào)動(dòng)全社會(huì)的創(chuàng)業(yè)和投資熱情，進(jìn)而改變?nèi)鐣?huì)的融資結(jié)構(gòu)。
為何去年我又開始密集地提及這些問題？因?yàn)槲覀兇_乎已經(jīng)處于世界大變局的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)了，一切都在加速演進(jìn)。
在政治上，國際格局深度調(diào)整，地緣政治博弈升級(jí)，新舊力量激烈競逐。如何續(xù)寫和平與發(fā)展、穩(wěn)定與繁榮的篇章，深刻地考驗(yàn)著各國的智慧與擔(dān)當(dāng)。
在科技上，技術(shù)革命方興未艾，前沿科技不斷突破，人工智能風(fēng)起云涌。第四次工業(yè)革命或?qū)⒁郧八从械牧Χ韧苿?dòng)生產(chǎn)力的大發(fā)展，從而深刻地改變國家前途與人類命運(yùn)。
在產(chǎn)業(yè)上，新興產(chǎn)業(yè)不斷解碼，中國智造強(qiáng)勢(shì)出海，市場競爭如火如荼。以新能源汽車產(chǎn)業(yè)代表的新興產(chǎn)業(yè)，中國正在席卷全球，行業(yè)的淘汰賽將加速。在汽車機(jī)器人時(shí)代，即人工智能與芯片定義汽車的時(shí)代，比人聰明的汽車機(jī)器人登上舞臺(tái)將是這個(gè)產(chǎn)業(yè)的奇點(diǎn)！
對(duì)于投資來說，2024年，中國經(jīng)濟(jì)和資本市場都經(jīng)歷了一個(gè)從低估到價(jià)值回歸的過程。
長恨春歸無覓處，不知轉(zhuǎn)入此中來。在一些行業(yè)和企業(yè)表現(xiàn)暗淡的同時(shí)，很多新興企業(yè)正在崛起。
正如我在基石資本的22條投資“軍規(guī)”中強(qiáng)調(diào)的那樣：投資與宏觀經(jīng)濟(jì)無關(guān)。股市不是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。從5至10年來看，資本市場與宏觀經(jīng)濟(jì)并不成正比。同時(shí)，股價(jià)走勢(shì)與企業(yè)績效也并非完全對(duì)應(yīng)。
投資不是投資宏觀經(jīng)濟(jì)，也不是投資行業(yè)和賽道，而是投資活生生的企業(yè)和企業(yè)家。我們投資的是微觀中代表新經(jīng)濟(jì)的優(yōu)秀企業(yè)。
站在2025年的新起點(diǎn)，AI的征程才剛剛拉開大幕，讓我們繼續(xù)堅(jiān)定不移地重倉硬科技，大力支持民營企業(yè)發(fā)展，持續(xù)為中國經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入新動(dòng)力，打好這場“做多中國”的持久戰(zhàn)。