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2018.11.26 基石資本 瀏覽次數(shù):
11月26日，基石資本投資企業(yè)同程藝龍（00780）在港交所成功上市，成為港交所OTA（在線旅游）第一股?；Y本合伙人王啟文、陳延立受邀出席，見(jiàn)證了同程藝龍上市的歷史性時(shí)刻。
OTA第一股赴港上市
2018年3月，同程旅游集團(tuán)旗下同程網(wǎng)絡(luò)和藝龍旅行網(wǎng)合并成立同程藝龍，主要致力于打造在線旅行一站式平臺(tái)，業(yè)務(wù)涵蓋交通票務(wù)預(yù)訂（機(jī)票、火車票、汽車票、船票等）和在線住宿預(yù)訂，及多個(gè)出行場(chǎng)景的增值服務(wù)。據(jù)艾瑞咨詢的資料顯示，以交易額計(jì)，同程藝龍于2017年在中國(guó)在線旅游市場(chǎng)排名第三。
截至今日收盤，同程藝龍股價(jià)上漲26.53%，最新市值達(dá)255億港元。
早在2015年3月，基石資本投資了同程，成為同程第八大股東。提及當(dāng)初投資同程旅游的原因，基石資本總裁徐偉認(rèn)為主要有以下三方面：
一、在線旅游市場(chǎng)巨大。我國(guó)人均GDP超過(guò)8000美元，有望進(jìn)入全民休閑度假時(shí)代。2011年至2016年，中國(guó)在線旅游市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合增速超過(guò)40%。
二、國(guó)內(nèi)在線旅游滲透率低，發(fā)展空間大。基石資本投資同程時(shí)，在線旅游滲透率不到10%，僅為7.9%，而海外發(fā)達(dá)國(guó)家在線旅游滲透率高達(dá)30%，行業(yè)發(fā)展空間巨大。
三、基石資本看好同程吳志祥團(tuán)隊(duì)。經(jīng)過(guò)一年的努力，吳志祥團(tuán)隊(duì)發(fā)揮了高效的執(zhí)行能力，同程業(yè)績(jī)爬升到行業(yè)第三名。
2004年，同程旅游創(chuàng)立，早年以景區(qū)門票、機(jī)票、火車票等業(yè)務(wù)起家。2017年，同程旅游集團(tuán)拆分成同程網(wǎng)絡(luò)和同程國(guó)旅，前者與藝龍旅行社合并成同程藝龍，也即今天港交所上市的主體。
時(shí)至今日，同程藝龍的發(fā)展印證了基石資本當(dāng)初的判斷。資料顯示，騰訊為同程藝龍大股東，背靠騰訊微信和移動(dòng)QQ的超級(jí)流量，同程藝龍營(yíng)收和利潤(rùn)快速增長(zhǎng)。2018年上半年，同程藝龍合并收入人民幣28.3億元，凈利潤(rùn)人民幣8.45億元(未調(diào)整)，經(jīng)調(diào)整后盈利人民幣6.35億元。
坐擁龐大、高速增長(zhǎng)及高粘性的用戶群，借助騰訊平臺(tái)及其有效的銷售和營(yíng)銷策略，同程藝龍能夠以較為經(jīng)濟(jì)的成本觸達(dá)廣泛和多元化的用戶群體，同程藝龍擁有高速增長(zhǎng)的出色前景。
“同程藝龍未來(lái)將專注于產(chǎn)品和服務(wù)不斷創(chuàng)新，為幫助消費(fèi)者旅游更簡(jiǎn)單、更快樂(lè)的目標(biāo)不斷努力，向支持我們的股東提供滿意的回報(bào)?！蓖趟圐埪?lián)席董事長(zhǎng)吳志祥在上市儀式現(xiàn)場(chǎng)也向股東們傳達(dá)了促成行業(yè)新格局的信心。
基石資本發(fā)力消費(fèi)服務(wù)行業(yè)
基石資本認(rèn)為，隨著社會(huì)財(cái)富的快速積累，中國(guó)普通民眾對(duì)于高品質(zhì)商品和服務(wù)的需求正在全面滲透。中國(guó)作為全球第一大消費(fèi)市場(chǎng)，民眾消費(fèi)能力的提升帶來(lái)消費(fèi)升級(jí)和多樣化。因而，基石資本將消費(fèi)服務(wù)行業(yè)作為四大重點(diǎn)投資行業(yè)之一。
在消費(fèi)與服務(wù)領(lǐng)域，基石資本還投資了歐普照明、百果園、樂(lè)摩吧、甘源食品、麗人麗妝、易點(diǎn)天下等知名企業(yè)。
去年我寫(xiě)了三篇文章：《我們究竟需要什么樣的資本市場(chǎng)》、《什么是真正的“做多中國(guó)”》和《汽車界下一個(gè)退場(chǎng)的會(huì)是誰(shuí)？》，引發(fā)了一些反響。
三篇文章看似三個(gè)主題，其實(shí)還是一個(gè)主題——什么是真正的“做多中國(guó)”。
我的核心觀點(diǎn)很簡(jiǎn)單，也是我二十多年來(lái)始終強(qiáng)調(diào)的：
企業(yè)家在經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展中具有不可替代的作用。因此，支持民營(yíng)企業(yè)、培育和保護(hù)企業(yè)家精神，才是推動(dòng)發(fā)展與進(jìn)步的核心要義。
民營(yíng)企業(yè)家的信心何在？來(lái)自對(duì)未來(lái)的良好預(yù)期，包括對(duì)政策、法律、營(yíng)商環(huán)境、產(chǎn)權(quán)以及安全等各個(gè)方面的預(yù)期，其底層邏輯是法治社會(huì)和市場(chǎng)決定論。
如何激勵(lì)企業(yè)家創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)？核心在于創(chuàng)造巨大的財(cái)富效應(yīng)。一個(gè)包容的、有強(qiáng)大財(cái)富效應(yīng)的資本市場(chǎng)，對(duì)保護(hù)企業(yè)家精神、激勵(lì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、推動(dòng)科技發(fā)展具有至關(guān)重要的作用。注冊(cè)制的核心是調(diào)動(dòng)全社會(huì)的創(chuàng)業(yè)和投資熱情，進(jìn)而改變?nèi)鐣?huì)的融資結(jié)構(gòu)。
為何去年我又開(kāi)始密集地提及這些問(wèn)題？因?yàn)槲覀兇_乎已經(jīng)處于世界大變局的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)了，一切都在加速演進(jìn)。
在政治上，國(guó)際格局深度調(diào)整，地緣政治博弈升級(jí)，新舊力量激烈競(jìng)逐。如何續(xù)寫(xiě)和平與發(fā)展、穩(wěn)定與繁榮的篇章，深刻地考驗(yàn)著各國(guó)的智慧與擔(dān)當(dāng)。
在科技上，技術(shù)革命方興未艾，前沿科技不斷突破，人工智能風(fēng)起云涌。第四次工業(yè)革命或?qū)⒁郧八从械牧Χ韧苿?dòng)生產(chǎn)力的大發(fā)展，從而深刻地改變國(guó)家前途與人類命運(yùn)。
在產(chǎn)業(yè)上，新興產(chǎn)業(yè)不斷解碼，中國(guó)智造強(qiáng)勢(shì)出海，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)如火如荼。以新能源汽車產(chǎn)業(yè)代表的新興產(chǎn)業(yè)，中國(guó)正在席卷全球，行業(yè)的淘汰賽將加速。在汽車機(jī)器人時(shí)代，即人工智能與芯片定義汽車的時(shí)代，比人聰明的汽車機(jī)器人登上舞臺(tái)將是這個(gè)產(chǎn)業(yè)的奇點(diǎn)！
對(duì)于投資來(lái)說(shuō)，2024年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)都經(jīng)歷了一個(gè)從低估到價(jià)值回歸的過(guò)程。
長(zhǎng)恨春歸無(wú)覓處，不知轉(zhuǎn)入此中來(lái)。在一些行業(yè)和企業(yè)表現(xiàn)暗淡的同時(shí)，很多新興企業(yè)正在崛起。
正如我在基石資本的22條投資“軍規(guī)”中強(qiáng)調(diào)的那樣：投資與宏觀經(jīng)濟(jì)無(wú)關(guān)。股市不是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。從5至10年來(lái)看，資本市場(chǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)并不成正比。同時(shí)，股價(jià)走勢(shì)與企業(yè)績(jī)效也并非完全對(duì)應(yīng)。
投資不是投資宏觀經(jīng)濟(jì)，也不是投資行業(yè)和賽道，而是投資活生生的企業(yè)和企業(yè)家。我們投資的是微觀中代表新經(jīng)濟(jì)的優(yōu)秀企業(yè)。
站在2025年的新起點(diǎn)，AI的征程才剛剛拉開(kāi)大幕，讓我們繼續(xù)堅(jiān)定不移地重倉(cāng)硬科技，大力支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，持續(xù)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入新動(dòng)力，打好這場(chǎng)“做多中國(guó)”的持久戰(zhàn)。